大众通讯开荒需求下滑之际调教 母狗，AI算力拉动的作事器需求增长，推升了PCB需求，带动关联上市公司的功绩。

3月12日晚，PCB龙头深南电路（002916.SZ）发布2024年年报，全年营收净利均创历史新高，而前年第四季度出现近四年以来荒废的利润同比环比双双下滑。利润分派方面，深南电路拟每10股现款分成15元转增3股，分成总和为7.69亿元。3月13日，深南电路股价收报128元，涨0.73%，总市值656亿元。

本年以来，深南电路股价可谓大起大落，年头运行的31个来回日内，从约115元高潮至最高164.28元，而后一语气放量下落，到年报发布前已下落20%，区间最大回撤约27%，险些回吐年内前期沿途涨幅。前年四季度，易方达旗下的4只居品新晋成为深南电路的前十大股东，这些机构投资者是否已齐全部分盈利离场，现在无法从公开数据获取。

瞻望2025年，AI算力需求何如演绎，尤其是AI作事器、数据存储会为PCB提供多大增长动能，是关联上市公司功绩成长的要津。

AI作事器拉动功绩更动高

深南电路主要有印制电路板（PCB）、电子装联、封装基板三项主买卖务，其中PCB是公司中枢业务，居品可用于通讯、数据中心、工控医疗、花消电子和汽车电子界限。跟随AI高速发展，高速运当作事器、东说念主工智能等新兴臆度场景对PCB的结构性需求是市集对关联上市公司财报温雅的要点。

财报显现，2024年深南电路实现买卖收入179.07亿元，同比增长32.39%；实现归母净利润18.77亿元，同比增长34.29%；扣非后归母净利润为17.39亿元，同比增长74.34%，三项数据均创历史新高。

分季度来看，深南电路的买卖收入保握逐季度增长，前年四季度为年内最高值，达48.58亿元，环比增长2.74%，同比增长近20%，而四季度的归母净利润同比环比双双下滑逾20%，是2021年同期以来初度。其中，四季度利润同比下滑系子公司广州广芯封装基板有限公司（下称“广州广芯”）2023年获取4.62亿政府扶助，其中逾2亿阐明于过去四季度，而2024年的扶助下降至1.57亿元。

关于全年功绩增长原因，深南电路称，2024年以来，在东说念主工智能的强壮推动以及产业卑劣库存回补需求的双重作用下，大众电子产业全体需求呈现出稳步增长的态势。其中调教 母狗，AI算力关联的硬件需求以及汽车电动化/智能化趋势，成为行业增长的主要驱能源。

分业务看，深南电路的PCB业求实现营收104.94亿元，同比增长29.99%，占公司买卖总收入的58.60%，毛利率同比增多5.07个百分点，达31.62%。公司称，PCB收入增长主要系大众云作事厂商对算力需求拉动了高速交换机和光模块的需求，同期云作事厂商本钱开支要点面向AI算力基础程序，拉动了AI作事器及关联配套居品的需求增长。

论说期内，公司的封装基板和电子联装业务辨别实现买卖收入31.71亿元、28.23亿元，同比增长37.49%、33.2%，毛利率辨别下降5.72个百分点、0.26个百分点。

2023下半年起，在AI作事器、汽车电子化的带动下，内资PCB企业产能稼动率渐渐回升，随之而来的是企业扩产意愿的开发，内资PCB企业接踵运行在东南亚的布局。

av女星

就扩产神志发达，深南电路称，PCB业务的总体产能运用率较2023年权臣改善，新建产能方面，公司的泰国工场以及南通四期神志正在鼓动中。其中，泰国工场总投资额12.74亿元，现在处于基础工程建设鼓动阶段。

25年AI需求决定PCB增量

数据显现，2月24日~3月3日，深南电路连跌六日，累计下落24.18%，其中2月28日、3月3日，股价“闪崩”一语气放量下落7.87%、7%，3月3日成交29亿元，创年内最高。这六个来回日险些回吐了深南电路本年以来沿途涨幅。1月2日~2月21日公司股价累计高潮28.44%。

财报显现，前年四季度易方达上证50ETF增强、易方达沪深300增强ETF、易方达信息产业混杂、易方达科讯混杂4只居品新晋为深南电路第三、第六、第七、第八大股东，系数握有约1294万股。此外，易方达沪深300ETF位列公司第九大股东，第四季度减握10.41万股。

另外，陆股通在前年四季度也小幅减握深南电路73.82万股，仍为第二大股东，握股1083.62万股，基本养老保障基金1205组合增握了8.24万股。

现在A股市集参加功绩窗口期，资金亦围绕一季度乃至上半年功绩预期作念文章。在年报知道前，深南电路这一轮快速下落，是否是机构投资者齐全盈利离场，现在暂不知所以。全年预期来看，投资者聚焦的要点是公司能否在本年看护功绩高增长。

AI界限发展会何如影响PCB界限？深南电路在机构调研中暗示，新一代信息本事产业关于高算力和高速收罗的需求日益遑急，驱动了行业关于大尺寸、高层数、高频高速、高阶HDI、高散热等PCB居品需求的升迁。公司PCB业务在高速通讯收罗、数据中心交换机、AI加快卡、存储器等界限的PCB居品需求均受到上述趋势的影响。

瞻望2025年，招商证券研报以为，PCB作为数据传输流程中最基础的电贯串元件，跟着AI本事和应用的快速发展，将来5年AI系统、作事器、存储、收罗开荒等将成为PCB需求增长的主要动能，尤其所以英伟达GB200为代表的AI 作事器单GPU的PCB价值量有望升迁，AI作事器PCB将握续快速增长。

举报 第一财经告白互助，请点击这里此实质为第一财经原创，著述权归第一财经系数。未经第一财经籍面授权，不得以任何时势加以使用，包括转载、摘编、复制或竖立镜像。第一财经保留根究侵权者法律牵累的职权。如需获取授权请关系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家

魏华夏

关联阅读 跨界光伏遭重击，钧达股份一年亏光四年扣非净利

本轮产业链价钱调涨有望握续数周，并对光伏产业链上半年功绩组成积极影响。

49 4小时前 晶丰明源净利润连亏三年，屡次收购能否造成第二增长点？

周期复苏之际，卑劣界限需求分化照旧反应到芯片想象才智。

80 03-12 18:44 北交所年报知道启幕：两公司最初交卷，拟派千万现款“红包”

自下周起，多家北交所公司将接续发布年报。

121 03-05 18:41 前年营收首现下滑，中科晨曦收入十连增罢了

中科晨曦大股东在2022年减握后，又在本年抛出了20亿减握诡计

105 03-05 18:05 年度功绩更动高季度环比跌四成，海光信息表里资现多空不合

前年第四季度海光信息营收范围固然创下新高调教 母狗，但净利润环比下滑成隐忧，大约机构握股出现不合的原因之一。

年报看台 180 03-02 12:42 一财最热 点击关闭